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15.01.2009

12:02 Uhr

Analyse

WestLB setzt Bewertung und Ziel für Postbank vorerst aus

Die WestLB hat sowohl ihre bisherige Bewertung "Add" als auch das Kursziel von 22 Euro (aktueller Kurs: 9,75 Euro) für die Postbank zunächst ausgesetzt.

dpa-afx DÜSSELDORF. Die WestLB hat sowohl ihre bisherige Bewertung "Add" als auch das Kursziel von 22 Euro (aktueller Kurs: 9,75 Euro) für die Postbank zunächst ausgesetzt. Die Unsicherheit über die Höhe und den Zeitpunkt eines möglichen Übernahmeangebots bleibe bestehen, schrieben die Analysten in einer Studie vom Donnerstag. Kurzfristig sei die Wahrscheinlichkeit für ein Pflichtangebot durch die neuen Bedingungen der Übernahme durch die Deutsche Bank gesunken. Der aktuelle Bewertungsabschlag zur Konkurrenz mit Blick auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis sei angemessen.

Zudem sei nicht hundertprozentig klar, ob die Deutsche Bank überhaupt ein Angebot für die freien Aktionäre vorlegen wird. Die Deutsche Bank könne vor der Umwandlung der zweiten Tranche ihren ersten Anteil bereits wieder am Markt verkaufen und würde dann weiterhin weniger als 30 Prozent der Anteile halten. Zudem könne eine weitere Kapitalerhöhung der Postbank nicht ausgeschlossen werden. Auch wenn sowohl die Deutsche Bank als auch die Post sich an einer solchen Maßnahme beteiligen werden, ergäbe sich durch eine Kapitalerhöhung für die Aktionäre ein deutlich verwässernder Effekt für den Gewinn je Aktie.

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