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17.11.2014

23:22 Uhr

Anleihen

Deutsche Bank plant wieder CoCo-Bonds

Die Deutsche Bank will weitere "CoCo"-Anleihen im Milliardenvolumen platzieren. Dadurch wird das Kernkapital des Instituts gestärkt. Die Rendite ist im derzeitigen Niedrigzinsumfeld besonders attaktiv.

Deutsche-Bank-Zentrale in Frankfurt: Das Institut will seine Kernkapitalquote stärken. ap

Deutsche-Bank-Zentrale in Frankfurt: Das Institut will seine Kernkapitalquote stärken.

FrankfurtDie Deutsche Bank will ihre Kapitaldecke weiter aufpolstern. Dazu begibt Deutschlands größtes Geldhaus erneut neuartige Anleihen, die als zusätzliches Kernkapital anerkannt werden. Zum angepeilten Volumen äußerte sich das Institut am Montagabend nicht. Es teilte lediglich mit, die in Dollar notierten Bonds sollten Benchmark-Volumen haben, also im Milliardenbereich liegen.

Bereits im Mai hatte die Deutsche Bank mit solchen Papieren 3,5 Milliarden Euro eingesammelt. Sie war damit Vorreiterin hierzulande und hätte noch viel mehr losschlagen können. Zum mittelfristigen Ziel von fünf Milliarden Euro fehlen nun noch 1,5 Milliarden. Finanzkreisen zufolge dürfte die Platzierung noch in dieser Woche abgeschlossen werden.

Die Papiere sind eine Art Zwangswandelanleihe (Contingent Convertible Bonds, "CoCos") für den Krisenfall und eine Antwort auf die neuen Anforderungen der Regulierer, die den Steuerzahler bei künftigen Bankenrettungen schonen wollen. Fällt die Eigenkapitalquote der Deutschen Bank unter 5,125 Prozent, dann bekommen die Anleihe-Investoren aber keine Aktien der Bank. Stattdessen werden sie an den Verlusten beteiligt, indem die Papiere einfach abgeschrieben werden. Die Anleger verlieren ihren Einsatz, die Deutsche Bank wird entlastet. Doch kann sie das Geld zurückzahlen, wenn es ihr besser geht. Dieser Mechanismus lag schon den im Frühjahr platzierten Bonds zugrunde.

Das sind die größten Banken Deutschlands

Platz 10 – Postbank

Bilanzsumme 2013 der Deutsche-Bank-Tochter: 161,5 Milliarden Euro

Platz 9 – Helaba

Bilanzsumme 2013 der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale: 178,1 Milliarden Euro.

Platz 8 – NordLB

Bilanzsumme 2013 der Norddeutschen Landesbank: 200,8 Milliarden Euro

Platz 7 – BayernLB

Bilanzsumme 2013 der Bayerischen Landesbank: 255,6 Milliarden Euro

Platz 6 – LBBW

Bilanzsumme 2013 der Landesbank Baden-Württemberg: 273,5 Milliarden Euro

Platz 5 – Unicredit

Bilanzsumme 2013 der Unicredit (inkl. Hypo-Vereinsbank): 290 Milliarden Euro

Platz 4 – DZ Bank

Bilanzsumme 2013 der Deutschen Zentral-Genossenschaftsbank: 387 Milliarden Euro

Platz 3 – KfW

Bilanzsumme 2013 der KfW-Bankengruppe: 464,8 Milliarden Euro

Platz 2 – Commerzbank

Bilanzsumme 2013: 549,7 Milliarden Euro

Platz 1 – Deutsche Bank

Bilanzsumme 2013: 1611,4 Milliarden Euro

Quelle: Die Bank/Statista

Die Investoren rissen sich damals darum, denn sie bekamen für die verschiedenen Tranchen eine Rendite von sechs bis sieben Prozent. Im Niedrigzinsumfeld ist das attraktiv. Unlängst sammelte auch die Immobilienbank Aareal auf diesem Wege 300 Millionen Euro ein. Die neuartigen "CoCo"-Anleihen sind wegen des höheren Risikos allerdings nichts für Kleinsparer, sondern eher für sehr vermögende Privatkunden oder Profi-Investoren wie Fondsgesellschaften. Die Deutsche Bank will die neuen Bonds denn auch in einer Stückelung von je 200.000 Dollar anbieten.

Dem Geldhaus hilft das zusätzliche Kernkapital vor allem bei der maximalen Verschuldungsquote (Leverage Ratio). Zwar erfüllte die Deutsche Bank mit 3,2 Prozent Ende September die Mindestanforderung von drei Prozent. Aber nach den Worten von Finanzchef Stefan Krause wollen die Frankfurter eher in Richtung vier Prozent marschieren, um angesichts der strengeren Regulierung auf der sicheren Seite zu sein. Bei der Leverage Ratio wird die Eigenkapitaldecke einer Bank ins Verhältnis zur gesamten Bilanzsumme gesetzt, anders als bei der Kernkapitalquote, die sich nur auf die mit Risiko behafteten Teile der Bilanz bezieht.

Von

rtr

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