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30.04.2013

10:04 Uhr

Kommentar

Die Kapitalerhöhung kommt zur Unzeit

VonKatharina Schneider

Dass die Deutsche Bank ihr Kernkapital erhöhen muss, war schon lange bekannt. Doch die überraschende Aktienemission kommt zum falschen Zeitpunkt und könnte negative Folgen für das größte deutsche Kreditinstitut haben.

Handelsblatt-Finanzkorrespondentin Katharina Schneider.

Handelsblatt-Finanzkorrespondentin Katharina Schneider.

DüsseldorfDie Deutsche Bank ist immer für eine Überraschung gut. Im Schnelldurchgang will das Institut knapp drei Milliarden Euro am Kapitalmarkt einsammeln. Mit einem hohen Gewinn im ersten Quartal 2013 kann die Bank die Aktionäre locken, doch angesichts des niedrigen Kurses kommt die Maßnahme zur Unzeit.

Die Kapitaldecke der größten deutschen Bank ist dünn. Das bemängeln Analysten schon lange. Jetzt prescht die Deutsche Bank nach vorne und übertrumpft auch gleich einige Konkurrenten. Bis zu 90 Millionen neue Aktien will das Institut platzieren. Es ist die zweite Kapitalerhöhung in drei Jahren.

Diese Hauruckaktion ist überraschend. Denn bislang hatten Jain und Fitschen immer wieder betont, dass sie den Kapitalaufbau aus eigener Kraft schaffen wollen. Eigentlich stehen sie nicht unter Zeitdruck. Denn die Regeln von Basel III, die zu einer hohen Kapitaldecke verpflichten, gelten erst ab 2019.

Am Kapitalmarkt wird ein dickes Polster aber schon jetzt erwartet. Darauf deutet auch die Reaktion der Anleger hin. Nach der Meldung kletterte die Bank-Aktie zu Handelsbeginn um mehr als sechs Prozent nach oben.

Und dennoch: Zuletzt hatte die Aktie der Deutschen Bank ein vorläufiges Jahrestief erreicht. Der richtige Zeitpunkt, um neue Aktien zu platzieren, wäre eine Hochkursphase. Mit der frühen Platzierung zu einem niedrigen Kurs verschenkt die Deutsche Bank kostbares Kapital. Das macht man nur, wenn der Druck hoch ist.

Kommentare (6)

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investmentlegende

30.04.2013, 11:19 Uhr

Die DBK hat jetzt mehr als eine Mrd Aktien im Umlauf.Das lässt sich leichter rechnen-könnte man sagen.Das sie trotzdem steigt... nun gut,ist nichts Neues.Die DBK hatte meistens gute Frühjahre,2007 stand sie bei knapp 120,2010 nach der Finanzkrise bei über 60,2011 nach der KE bei über 48...Merken Sie was?In der Tendenz wurde es immer,immer weniger....!

Holzkugel

30.04.2013, 11:20 Uhr

Kapitalerhöhung bei Hochkursphase'
meint Frau Schneider.

Wer weiß, wann denn der Kurs einer Aktie hoch ist

Sebastian

30.04.2013, 12:27 Uhr

Das sieht man am Chart.

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