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30.12.2011

11:25 Uhr

Bundesanleihen

Deutschland wird nicht mehr so billig an Geld kommen

VonRobert Landgraf

Die Euro-Krise könnte 2012 in Deutschland ankommen. Die meisten Banken und Investmenthäuser erwarten steigende Renditen für Bundesanleihen. Das heißt: Die Bundesrepublik muss mehr für ihre Schulden zahlen.

Die Renditen für Bundesanleihen könnten im kommenden Jahr stark ansteigen. dpa

Die Renditen für Bundesanleihen könnten im kommenden Jahr stark ansteigen.

FrankfurtDie Angst der Anleger vor einer Zuspitzung der Euro-Krise hat für Nachfrage bei sicheren Bundesanleihen gesorgt. Die Investoren verkauften als riskanter geltende Anlagen wie Aktien und kauften Staatsanleihen von Ländern mit einer hohen Bonität. Einer der wenigen Krisengewinner 2011 sind deshalb deutsche Staatsanleihen.

Spannend dürfte es am Rentenmarkt schon im Januar werden, denn dann wird die Entscheidung der Ratingagentur Standard & Poor's erwartet, ob sie nun wie angedroht, die Länder der Euro-Zone herunterstufen wird oder nicht.

„In den deutschen Bundesanleihen wird das Geld wohl weiter drin bleiben, denn bei den Anlegern gilt Deutschland in der Euro-Krise als stabil“, sagte ein Händler. Auch Commerzbank-Stratege David Schnautz ist optimistisch. Er rechnet damit, dass sich die deutschen Bundesanleihen zumindest im ersten Quartal besser entwickeln als die Papiere anderer Euro-Zonen-Staaten.

Im Durchschnitt sehen 36 befragte Analysten und Volkswirte die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe – das Stimmungsbarometer für den Euro-Anleihemarkt – Ende des nächsten Jahres jedoch bei 2,47 Prozent. Das entspricht einem starken Anstieg um knapp 28 Prozent gegenüber dem gestrigen Renditestand von 1,93 Prozent.

Analysten-Prognose für 2012 (Jahresendstand)

Baader Bank

Dax: 6.800; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,30 $

Quelle: Handelsblatt-Kapitalmarkt-Umfrage vom 29.12.2011

Bank Julius Bär

Dax: 6.700; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,25%; Euro/Dollar: 1,46 $

Bank Sarasin

Dax: 6.800; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,0%; Euro/Dollar: 1,35 $

Bankhaus Lampe

Dax: 7.200; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,38 $

Bayerische Landesbank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,45 $

Berenberg Bank

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,2%; Euro/Dollar: 1,40 $

Bethmann Bank

Dax: 6.200; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,25%; Euro/Dollar: 1,35 $

BHF-Bank

Dax: 6.350; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,30 $

BNP Paribas

Dax: 6.400; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,40 $

Citi

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 1,5%; Euro/Dollar: 1,26 $

Commerzbank

Dax: 6.400; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,25 $

DekaBank

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,6%; Euro/Dollar: 1,40 $

Deutsche Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,0%; Euro/Dollar: 1,35 $

DZ Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,0%; Euro/Dollar: 1,40 $

Ellwanger & Geiger

Dax: 6.200; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,85%; Euro/Dollar: 1,23 $

Fürst Fugger Privatbank

Dax: 6.250; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,65%; Euro/Dollar: 1,22 $

Haspa

Dax: 6.250; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,0%; Euro/Dollar: 1,30 $

Hauck & Aufhäuser

Dax: 6.300; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,7%; Euro/Dollar: 1,35 $

Helaba

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,8%; Euro/Dollar: 1,45 $

HSBC Trinkaus

Dax: 5.700; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,6%; Euro/Dollar: 1,44 $

JP Morgan

Dax: 6.850; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,0%; Euro/Dollar: 1,38 $

LBBW

Dax: 7.500 (vorher: 6.500); Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,30 $

M.M.WArburg & Co.

Dax: 6.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,25 $

National Bank

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,30 $

Natixis

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,2%; Euro/Dollar: 1,35 $

Nomura

Dax: 7.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: k.A.; Euro/Dollar: 1,25 $

NordLB

Dax: 6.100; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,7%; Euro/Dollar: 1,25 $

Postbank

Dax: 7.250; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,25 $

Royal Bank of Scotland

Dax: 7.380; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 1,6%; Euro/Dollar: 1,37 $

Santander Cons. Bank

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,8%; Euro/Dollar: 1,35 $

Société Générale

Dax: 5.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,1%; Euro/Dollar: 1,30 $

Syz & Co.

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,25 $

UBS

Dax: 6.300; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,25 $

VP Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,35%; Euro/Dollar: 1,30 $

West LB

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,7%; Euro/Dollar: 1,40 $

WGZ-Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,3%; Euro/Dollar: 1,30 $

Schaut man sich die einzelnen Vorhersagen an, dann befürchtet die Berenberg Bank einen besonders heftigen Ausschlag mit 3,20 Prozent Ende 2012. Die Schweizer Bank Sarasin, die Deutsche Bank und die Hamburger Sparkasse gehen von einem Renditeanstieg auf genau drei Prozent aus. Eine ganz andere Meinung vertreten vor allem zwei Häuser: Die Citi, die von 1,50 Prozent am Jahresende ausgeht und die Royal Bank of Scotland mit 1,60 Prozent.

Kommentare (9)

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Beo

30.12.2011, 11:33 Uhr

Deutschland wird nur deshalb mehr für die Staatsanleihen zahlen, weil davon ausgegangen wird, dass Deutschland mehr und mehr für die anderen PFIIGS einstehen muss....

Wenn Deutschland den EURO abgeben würde, könnte sich Deutschland wahrscheinlich noch weitere 5 Jahre zu 0% finanzieren...

Account gelöscht!

30.12.2011, 12:12 Uhr

Und warum steigt der Bund Future dann immer weiter, jetzt bei fast 139??? Weil die Märkte erwarten, dass Deutschland iom kommenden Jahr schwieriger an Geld kommt und die Renditen steigen?

Was für ein merkwürdiger Artikel..?!

Account gelöscht!

30.12.2011, 12:34 Uhr

Was ist denn jetzt.Wir erzählen ständig dass hohe Zinsen gut sind da sie disziplinierend wirken und wenn es für Deutschland teuer wird sind hohe Zinsen schlimm.Typish Deutsch-erst den großen Maul aufreißen und erst danach nachdenken.Da Schäuble dieses Jahr wieder neue Schulden aufnehmen wird,obwohl er zum zweiten Mal soviel eingenommen hat wie noch nie in der Deutschen Geschichte,würden uns hohe Zinsen gut kommen.Vielleicht werden wir dann auch tatsächlich sparen und nicht nur dumm reden und uns als Heilige darstellen.

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