Handelsblatt

MenüZurück
Wird geladen.

31.12.2011

09:10 Uhr

Dax-Ausblick

Von trüben Aussichten und bleibenden Risiken

Neues Jahr, neues Glück? Die Euro-Krise wird weiter das beherrschende Thema an den Märkten sein. Auch 2012 droht die Schaukelbörse. Anleger hoffen auf Impulse aus den USA.

Hoch die Gläser: Ein verlustreiches Jahr 2011 ging am Freitag zu Ende. dpa

Hoch die Gläser: Ein verlustreiches Jahr 2011 ging am Freitag zu Ende.

Frankfurt, DüsseldorfIn der ersten Woche des neuen Jahres wird der deutsche Aktienmarkt nach Einschätzung von Börsianern keine großen Sprünge machen. Die Schuldenkrise – 2011 das Thema Nummer eins – werde auch weiterhin das Geschehen bestimmen. „Die Gesamtlage spricht dafür, weiterhin vorsichtig zu bleiben“, sagt Christian Jasperneite, Volkswirt bei MM Warburg. „Die Zusatz-Liquidität der EZB verringert zwar den Druck in den Schuldenkrise. Solange sich aber fundamental nichts ändert, ist Zurückhaltung angesagt.“

Die Europäische Zentralbank hatte vor Weihnachten den Geschäftsbanken der Euro-Zone eine knappe halbe Billion Euro für drei Jahre zum Zinssatz von einem Prozent zur Verfügung gestellt. Damit sollten die Verspannungen am Geldmarkt gelöst werden. Im Februar ist ein ähnliches Refinanzierungsgeschäft geplant.

Aktienstratege Bernd Krampen von der NordLB blickt verhalten optimistisch auf den Jahresanfang. Neben der Zusatz-Liquidität der EZB hofft er auf positive Nachrichten von der US-Konjunktur. Einen Test der Dax-Marke von 6.000 Punkten halte er durchaus für möglich.

Tops des Jahres 2011 (Dax)

Linde

+ 0,17 Prozent

Adidas

+ 1,33 Prozent

Beiersdorf

+ 4,81 Prozent

SAP AG

+ 7,32 Prozent

Fresenius SE

+ 13,18 Prozent

Fresenius Medical Care

+ 20,19 Prozent

Merck KGaA

+ 26,53 Prozent

Die Flops des Jahres 2011 (Dax)

Daimler

- 34,11 Prozent

K+S

- 37,88 Prozent

ThyssenKrupp

- 42,43 Prozent

Deutsche Lufthansa

- 44,61 Prozent

RWE

- 45,75 Prozent

Metro

- 47,39 Prozent

Commerzbank

- 71,24 Prozent

Der Dax bewegte sich in der letzten Handelswoche des insgesamt schwarzen Börsenjahres 2011 kaum. Der deutsche Leitindex verlor in den vergangenen zwölf Monaten gut 15 Prozent und fuhr damit eines der schlechtesten Ergebnisse seiner Geschichte ein.

Alles blickt auf den US-Arbeitsmarkt
Als wichtiger Indikator für das US-Wirtschaftswachstum gelten die monatlichen Beschäftigtenzahlen, die am Freitag veröffentlicht werden sollen. „Wenn sich der positive Trend fortsetzt, wäre das eine wichtige Stütze für die Konjunktur 2012“, betont Volkswirt Jasperneite.

Analysten rechnen für Dezember im Schnitt mit 140.000 neuen Stellen außerhalb der US-Landwirtschaft, nach 120.000 im Vormonat. Einen ersten Hinweis auf die Tendenz der offiziellen Daten bieten die Zahlen der privaten Agentur ADP, die aufgrund des Wall-Street-Feiertages zu Wochenbeginn ausnahmsweise am Donnerstag veröffentlicht werden. Hier sagen Experten ein Plus von 170.000 (Vormonat: 206.000) Stellen voraus.

Auch die Stimmung der US-Einkaufsmanager (Dienstag) hat sich nach Einschätzung von Börsianern verbessert. „Die US-Konjunktur scheint sich peu a peu von Europa abzukoppeln“, sagt Jasperneite weiter.

Analysten-Prognose für 2012 (Jahresendstand)

Baader Bank

Dax: 6.800; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,30 $

Quelle: Handelsblatt-Kapitalmarkt-Umfrage vom 29.12.2011

Bank Julius Bär

Dax: 6.700; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,25%; Euro/Dollar: 1,46 $

Bank Sarasin

Dax: 6.800; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,0%; Euro/Dollar: 1,35 $

Bankhaus Lampe

Dax: 7.200; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,38 $

Bayerische Landesbank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,45 $

Berenberg Bank

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,2%; Euro/Dollar: 1,40 $

Bethmann Bank

Dax: 6.200; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,25%; Euro/Dollar: 1,35 $

BHF-Bank

Dax: 6.350; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,30 $

BNP Paribas

Dax: 6.400; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,40 $

Citi

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 1,5%; Euro/Dollar: 1,26 $

Commerzbank

Dax: 6.400; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,25 $

DekaBank

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,6%; Euro/Dollar: 1,40 $

Deutsche Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,0%; Euro/Dollar: 1,35 $

DZ Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,0%; Euro/Dollar: 1,40 $

Ellwanger & Geiger

Dax: 6.200; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,85%; Euro/Dollar: 1,23 $

Fürst Fugger Privatbank

Dax: 6.250; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,65%; Euro/Dollar: 1,22 $

Haspa

Dax: 6.250; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 3,0%; Euro/Dollar: 1,30 $

Hauck & Aufhäuser

Dax: 6.300; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,7%; Euro/Dollar: 1,35 $

Helaba

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,8%; Euro/Dollar: 1,45 $

HSBC Trinkaus

Dax: 5.700; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,6%; Euro/Dollar: 1,44 $

JP Morgan

Dax: 6.850; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,0%; Euro/Dollar: 1,38 $

LBBW

Dax: 7.500 (vorher: 6.500); Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,30 $

M.M.WArburg & Co.

Dax: 6.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,25 $

National Bank

Dax: 7.000; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,30 $

Natixis

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,2%; Euro/Dollar: 1,35 $

Nomura

Dax: 7.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: k.A.; Euro/Dollar: 1,25 $

NordLB

Dax: 6.100; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,7%; Euro/Dollar: 1,25 $

Postbank

Dax: 7.250; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,25 $

Royal Bank of Scotland

Dax: 7.380; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 1,6%; Euro/Dollar: 1,37 $

Santander Cons. Bank

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,8%; Euro/Dollar: 1,35 $

Société Générale

Dax: 5.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,1%; Euro/Dollar: 1,30 $

Syz & Co.

Dax: 6.500; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,5%; Euro/Dollar: 1,25 $

UBS

Dax: 6.300; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,4%; Euro/Dollar: 1,25 $

VP Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,35%; Euro/Dollar: 1,30 $

West LB

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,7%; Euro/Dollar: 1,40 $

WGZ-Bank

Dax: 6.600; Bundesanleihen (10-j.) Rendite: 2,3%; Euro/Dollar: 1,30 $

LBB – Aussichten für 2012 schwer kalkulierbar
Die Experten den Landebank Berlin (LBB) sagen für 2012 eine Schaukelbörse voraus. „Die starke Abhängigkeit von politischen Entscheidungen birgt - speziell für mittel- und längerfristig orientierte Anleger - derzeit schwer kalkulierbare Risiken, die einer nachhaltigen Stabilisierung an den Aktienmärkten entgegenstehen“, schreiben sie in ihrem Ausblick auf das neue Börsenjahr.

Jörg Rahn, der die Investitionsentscheidungen des Bankhauses Marcard, Stein & Co. verantwortet, weist darauf hin, dass Aktien derzeit günstig bewertet seien. Sollten sich die Gewinnaussichten aber weiter eintrüben, verringere dies die Attraktivität dieser Anlageklasse.

 

 

Von

rtr

Direkt vom Startbildschirm zu Handelsblatt.com

Auf tippen, dann auf „Zum Home-Bildschirm“ hinzufügen.

Auf tippen, dann „Zum Startbildschirm“ hinzufügen.

×