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18.01.2008

13:19 Uhr

Lufthansa-Anleihen

Kranich im Höhenflug

Krisen? Welche Krisen? Weder Finanzmarktdesaster noch hohe Ölpreise machten der Kranichlinie im vergangenen Jahr zu schaffen.

Nach neun Monaten wies das operative Ergebnis ein Plus von 57 Prozent aus, der Konzerngewinn schnellte auf den Rekordwert von 1,58 Milliarden Euro, und die Investitionen ließen sich aus dem operativen Cash-Flow von rund zwei Milliarden Euro leicht bezahlen. Aus der Nettoliquidität, die um 1,2 Milliarden auf 1,6 Milliarden Euro stieg, zweigte die Airline eine Milliarde Euro zusätzlich für die Pensionsverpflichtungen ab. Die Nettoschulden machten nur noch das 1,7-Fache des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) aus. Zum Jahresende 2006 hatte diese Messgröße noch bei 2,8 gelegen.

Falls es 2008 keine größeren politischen Krisen geben wird und die Weltkonjunktur nicht kippt, dürfte das BBB-Rating der Lufthansa -Anleihen (Investmentbereich, bei stabilen Aussichten) nicht gefährdet sein. Das spricht für die 4,62-prozentige, bis 6. Mai 2013 laufende Anleihe. Beim Kurs von 97,80 Prozent beläuft sich die Rendite auf 5,10 Prozent.

ISIN DE000A0JQA39

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