Sicherer Hafen

Anleger setzen wieder auf Bundesanleihen

Schluss mit der Rally bei südeuropäischen Anleihen: Der Kurs spanischer und italienischer Papiere fällt, die Rendite steigt zugleich. Die Anleger setzen wieder auf die sicheren Häfen - dazu zählen die deutschen Papiere.

Anleger setzen wieder auf deutsche Anleihen.

Bild: dpa

FrankfurtDie Rally bei italienischen und spanischen Anleihen hat vorerst ein Ende gefunden. Die Kurse der zehnjährigen Papiere fielen am Donnerstag, im Gegenzug stiegen die Renditen. Italienische Anleihen rentierten mit 4,349 Prozent nach 4,283 Prozent im Vortagesgeschäft. Ihre spanischen Pendants warfen mit 5,267 Prozent ebenfalls wieder mehr ab als am Mittwoch (5,205 Prozent).

Inflation und Staatsbankrott

Wenn das Geld nichts mehr wert ist

Der Tausch einer Währung kann viele Gründe haben. In Deutschland waren es politische, wie bei der Einführung des Euro. Aber auch Inflation wie bei der Einführung der Rentenmark mit drohendem Staatsbankrott könne Gründe für einen Währungswechsel sein. Auch nach Kriegen werden die Geldsorten gewechselt, in Deutschland etwa im Jahre 1948. Foto: Peter Hintze, ehemaliger CDU-Bundesgeschaeftsfü hrer, stellt ein Plakat zur Euroeinführung vor. ap

Die Auswirkungen sind enorm und Währungswechsel kommen sehr häufig vor. So erlebte etwa ein Deutscher, der im Jahr 1921 in Leipzig geboren wurde, sechs Währungen. Im Durchschnitt wechselte bei ihm die Währung alle 15 Jahre. Handelsblatt Online zeigt auf den nächsten Seiten die wichtigsten Währungsreformen in Deutschland. dpa

Nach der Gründung des deutschen Reichs aus zahlreichen souveränen Einzelstaaten sollte auch eine einheitliche Währung her. Im Laufe der Jahre tauschten die Deutschen ihre Taler, Gulden und Kreuzer in Mark. Als letztes Land führte Bayern die Mark ein.

Die Hyperinflation in der Weimarer Republik besiegelte das Schicksal der Mark. Wegen des Weltkrieges hatte die Währung bereits mehr als die Hälfte an Kaufkraft verloren. In den Folgejahren verlor die Währung- auch wegen Kriegskosten und Reparationsleistungen drastisch an Wert.

In der Folge wurde die Mark auf die Renten- und später Reichsmark umgestellt. Der Wechselkurs betrug eine Billion Mark zu einer Reichsmark. Auch wenn die Reichsmark als Goldkernwährung keinen Goldstandard hatte, bewirkte sie eine Entspannung bei der Inflation. Der Währungskurs pendelte sich zum US-Dollar auf den Stand vor 1914 ein. Nach der Machtübernahe der Nazis und im folgenden Krieg stieg das Geldvolumen wieder stark an.

Nach den Verheerungen des Zweiten Weltkrieges wurde in den alten Bundesländern die Deutsche Mark eingeführt. Die Reichsmark hatte keinen Wert mehr, die Deutschen schlugen sich mit Tauschgeschäften durch oder rechneten mit Zigaretten ab.

Die Deutschen konnten ihre neue D-Mark an den Ausgabestellen für Lebensmittelmarken abholen: 40 DM sofort und weitere 20 DM zwei Monate später. Nach der Einführung folgte ein enormer Wirtschaftsaufschwung. Bild: Am 20. Juni 1948, dem Stichtag der Wahrungsreform in den westlichen Besatzungszonen, drängen sich die Bürger in einer Hamburger Umtauschstelle, um sich die neue Währung auszahlen zu lassen. ap

Der Bank deutscher Länder folgte die Bundesbank. Als von der Politik unabhängiges Institut sollte sie die Stabilität der Währung sichern. Bis zur Einführung des Euro im Jahr 1999 verlor die Mark rund 25 Prozent an Kaufkraft. Die Inflationsrate betrug durchschnittlich drei Prozent. ap

Auch in der sowjetischen Besatzungszone gab es nach dem Zweiten Weltkrieg eine Währungsreform. Die Einwohner der DDR zahlten mit der „Deutsche Mark der Deutschen Notenbank“ (1948 bis 1964), der „Mark der Deutschen Notenbank“ (1964 bis 1967) und der „Mark der Deutschen Demokratischen Republik“ (1968 bis 1990).

Die Schwäche der Währung sorgte im Oktober des Jahres 1957 zu einem Austausch der Währung. Um den Bargeldüberhang zu reduzierten gab die Regierung neue Banknoten mit anderen Farben und Wasserzeichen heraus. Die Bürger mussten Beträge über 300 Mark anmelden und auf Sonderkonten einzahlen. Bild: Walter Ulbricht, damaliger Parteichef der SED und Vorsitzende des Staatsrates der DDR, hält eine Wahlrede im Fernsehen. dpa

Zuletzt waren die Renditen in Erwartung einer Eindämmung der Euro-Krise deutlich gesunken. Händlern zufolge schichteten Investoren am Donnerstag wieder in die als sichere Häfen gefragten deutsche Papiere um. Der Bund-Future stieg um bis zu 74 Ticks auf 142,17 Punkte. Auslöser dafür sei die Sitzung der US-Notenbank Fed gewesen, hieß es.

Die Ratings der Euro-Länder

Belgien: S&P Rating: AA
Ausblick: Negativ
Moody's Rating: Aa3
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: AA
Ausblick: Stabil
Deutschland: S&P Rating: AAA
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Aaa
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: AAA
Ausblick: Stabil
Estland: S&P Rating: AA-
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: A1
Ausblick: Stabil
Fitch Rating: A+
Ausblick: Stabil
Finnland: S&P Rating: AAA
Ausblick: Negativ
Moody's Rating: Aaa
Ausblick: Stabil
Fitch Rating: AAA
Ausblick: Stabil
Frankreich: S&P Rating: AA
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Aa1
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: AA+
Ausblick: Stabil
Griechenland: S&P Rating: B-
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Caa3
Ausblick: Stabil
Fitch Rating: B
Ausblick: Stabil
Irland: S&P Rating: BBB+
Ausblick: Positiv
Moody's Rating: Ba1
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: BBB+
Ausblick: Stabil
Italien: S&P Rating: BBB
Ausblick: Negativ
Moody's Rating: Baa2
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: BBB+
Ausblick: Stabil
Luxemburg: S&P Rating: AAA
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Aaa
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: AAA
Ausblick: Stabil
Malta: S&P Rating: BBB+
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: A3
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: A+
Ausblick: Stabil
Niederlande: S&P Rating: AA+
Ausblick: Negativ
Moody's Rating: Aaa
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: AAA
Ausblick: Negativ
Österreich: S&P Rating: AA+
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Aaa
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: AAA
Ausblick: Stabil
Portugal: S&P Rating: BB
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Ba2
Ausblick: Positiv
Fitch Rating: BB+
Ausblick: Negativ
Slowakei: S&P Rating: A
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: A2
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: A+
Ausblick: Stabil
Slowenien: S&P Rating: A-
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Ba1
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: BBB+
Ausblick: Negativ
Spanien: S&P Rating: BBB
Ausblick: Stabil
Moody's Rating: Baa3
Ausblick: Stabil
Fitch Rating: BBB
Ausblick: Stabil
Zypern: S&P Rating: B
Ausblick: Positiv
Moody's Rating: Caa3
Ausblick: Negativ
Fitch Rating: B-
Ausblick: Stabil

Die Währungshüter wollen vorerst an ihren massiven Aufkäufen von Staatsanleihen und Immobilienpapieren festhalten, die sie im Dezember auf eine monatliche Summe von 85 Milliarden Dollar erhöht hatten. Am Markt werde das so interpretiert, dass die US-Wirtschaft weiter schwächele, sagte ein Händler.

Von
rtr

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