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04.02.2013

09:37 Uhr

Vertrauen ist zurück

Bankanleihen sind wieder Anlegers Liebling

Das Image der Banken hat in der Finanzkrise stark gelitten. Doch das Vertrauen kehrt zurück. Bei Anleiheinvestoren gilt die Branche wieder zu den sichersten. Offenbar werden die Bemühungen, sich zu bessern, honoriert.

Londoner Geschäfts- und Bankenviertel Canary Wharf: Banken sind wieder eine Bank. dpa

Londoner Geschäfts- und Bankenviertel Canary Wharf: Banken sind wieder eine Bank.

LondonErstmals seit Beginn der Finanzkrise sind Banken auf dem besten Weg, von Investoren wieder als die sichersten Anleiheemittenten gekürt zu werden. Sie stehen auf dem 5,1 Billionen Dollar schweren Markt für US-Unternehmensbonds kurz davor, die bisherigen Spitzenreiter, die Industriekonzerne, zu überholen.

Für Anleihen von JPMorgan Chase, Wells Fargo und anderen Finanzkonzernen verlangen Investoren einen Renditeaufschlag von 154 Basispunkten auf die Benchmark-Sätze, wie aus Index-Daten von Merrill Lynch hervorgeht. Bonds von Industriekonzernen von Alcoa bis Ford Motor kommen derzeit auf einen Aufschlag von 138 Basispunkten. Der Unterschied von derzeit noch 16 Basispunkten steht im Gegensatz zu den 365 Basispunkten aus dem Jahr 2009. Wenn die Differenz weiter so abnimmt, dürfte sie sich noch in diesem Jahr umkehren.

Die Banken sind Aufrufen des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht, des US-Kongresses und anderer Behörden nachgekommen und haben ihre Kapitalpolster aufgestockt. Seit Beginn der Krise haben die vier größten US-Banken JPMorgan, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo ihre Quote für das harte Kernkapital von 4,31 Prozent im Dezember 2008 auf 11,22 Prozent Ende 2012 hast verdreifacht, wie Bloomberg-Daten zeigen.

„Finanzinstitutionen bilden den favorisierten Sektor für Investoren in Bonds der Güteklasse Investment Grade”, sagt Edward Marrinan, Makrokredit-Stratege bei RBS Securities, im Telefoninterview. Aufgrund der rechtlichen und regulatorischen Änderungen „sind ihre Bilanzen mittlerweile deutlich konservativer finanziert”, fügt er hinzu.

Die wichtigsten Fragen zum Börsenjahr 2013

Kann ich mit sicheren Anlagen die Inflationsrate schlagen?

Nein. Und das dürfte vorerst auch so bleiben, weil Zentralbanken und Regierungen die Zinsen unten halten. Nur so können sie vermeiden, dass Staaten von den Schulden erdrückt werden. Wer die Inflation schlagen will, muss begrenzt Risiken eingehen. Mit Aktien zum Beispiel.

Soll ich mein Eigenheim jetzt sanieren

Wann, wenn nicht jetzt? Zehnjähriges Baugeld gibt’s für 2,5 Prozent, von der staatlichen KfW für eine neue Heizung oder ein gedämmtes Dach sogar ab einem Prozent. Auch der Einsatz von Erspartem lohnt: Auf der Bank bringt es kaum Zinsen, und Investitionen für Dämmung und Heizung schützen gut vor Inflation. Die wird stark von Öl-, Gas- und Strompreisen getrieben. Und: Maßnahmen, die Erhalt und Modernisierung dienen, steigern den Wiederverkaufswert.

Fällt der Garantiezins meiner Lebensversicherung

Am Garantiezins aus alten Verträgen kann die Finanzaufsicht nur im Notfall rütteln. Wer neu abschließt, bekommt 1,75 Prozent auf Beiträge garantiert, nach Abzug von Provision und Kosten. Der Garantiezins orientiert sich an der Rendite von AAA-Anleihen im Schnitt der vergangenen zehn Jahre (zuletzt 3,7 Prozent). 60 Prozent davon können sich Versicherer als Garantiezins noch leisten – etwa 2,2 Prozent. Noch bleibt Luft.

Ist es Zeit, Schwarzgeld zu legalisieren?

Das Schweizer Bankgeheimnis ist praktisch erledigt, weitere Steuer- CDs können durchaus noch in die Hände der Finanzbehörden geraten. Und: Per Selbstanzeige kommen Steuerhinterzieher relativ milde davon. Das muss aber nicht so bleiben. Nebenbei: Was passiert, wenn Bürger ihre Steuern nicht zahlen, lässt sich in Griechenland besichtigen.

Soll ich mein Vermögen zu Lebzeiten schon verschenken?

Jedes Elternteil darf jedem Kind alle zehn Jahre bis zu 400.000 Euro steuerfrei schenken. Schön fürs Kind: Es bekommt das Elternhaus schon zu deren Lebzeiten und spart Steuern. Wer seine Villa nur steueroptimiert übertragen, aber selbst noch bewohnen will, sollte vorsichtshalber ein Nießbrauchsrecht eintragen lassen. Mit Kindern kann man sich zer- streiten, Verschenktes aber nur bei „grobem Undank“ zurückfordern. Die Hürden dafür aber sind hoch.

Ist mein Geld auf der Bank sicher?

Käme eine deutsche Bank oder Sparkasse in Schieflage, müssten zunächst die Einlagensicherungs-systeme der Geldhäuser die Sparer entschädigen. Doch klar ist: Bei Pleite einer sehr großen Bank oder einer Kettenreaktion wären die Töpfe schnell leer. Unabhängig davon garantiert daher seit Ende 2010 das Gesetz pro Kopf und Bank 100.000 Euro; wer mehr hat, sollte das Geld also auf mehrere Banken verteilen.

Droht ein Aktiencrash?

Eher nicht. Aktien sind, gemessen an der global schwachen Konjunktur und der Euro-Krise, zwar schon recht weit gelaufen. Und Aktienkurse zieht es nach unten, wenn die Wirtschaft darbt. Aber Investoren suchen Rendite. Sichere Staatsanleihen bringen zu wenig. Aktien solide geführter Konzerne mit guten Dividenden rentieren höher als Anleihen der Unternehmen. Wer Geld übrig hat, steckt einen Teil in solide Aktien.

Soll ich in Währungen außerhalb des Euro investieren?

Die goldene Regel heißt: Setze nie alles auf eine Karte. Das gilt auch für Währungen. Problem: Die Fluchtwährungen, allen voran der Schweizer Franken, sind schon sehr teuer. Ein paar norwegische, schwedische oder kanadische Staatsanleihen aber können Sie Ihrem Depot ruhig beimischen.

Wie sichere ich meine Kinder ab?

Indem Sie sicherstellen, dass sie etwas bekommen, wenn Ihnen etwas zustößt: Unerlässlich ist eine Risikolebensversicherung, für etwa 30 Euro monatlich gibt es im Todesfall 250 000 Euro. Dazu regelmäßig eine feste Summe ansparen, am besten in Aktien für ein Kinderdepot. Vorsichtige schließen noch eine Kinder-Invaliditätsversicherung ab, die greift weiter als eine Unfallpolice.

Soll ich jetzt Schulden machen?

Kredite sind billig, Konsum kurbelt die Wirtschaft an. Ist Ihr Job sicher, kaufen Sie sich was Schönes, viel Zinsen gibt es sowieso nicht. Bei Immobilien gilt: Auch Niedrigzins-Kredite müssen verlängert und zurückgezahlt werden. In zehn Jahren können die Zinsen viel höher sein. Wer zu wenig tilgt, ist bis zur Rente nicht schuldenfrei. Baukredite also nur so hoch ansetzen, dass Sie die Rückzahlung in einem vernünftigen Zeitraum stemmen können.

Soll ich meine Immobilie verkaufen?

Die Preise sind hoch, eigentlich ein guter Zeitpunkt. Aber die Euro-Krise ist nicht gelöst, Sachwerte bleiben gefragt. Wer verkaufen will, braucht vor allem aber einen Plan, wie er das Geld anlegt. Wer es nur auf dem Sparbuch parken möchte, sollte seine vermietete Wohnung behalten. Das gilt erst recht für das Eigenheim – so man sich wohl darin fühlt.

Soll ich Gold kaufen?

Im Zweifel ja. Wer Gold als Währung betrachtet, kann Papier immer in Edelmetall tauschen, egal, zu welchem Preis. So gesehen ist Gold das einzige Tauschmittel, das Inflation und Währungsreform überlebt hat. Wer davor Angst hat, kauft Gold – als Versicherung.

Gibt es sicheres Tagesgeld für mehr als zwei Prozent Zins?

Kaum. Solange die EZB Banken Geld für 0,75 Prozent gibt, müssen nur kapitalschwache Institute für zwei bis drei Prozent Geld sammeln. Oft greift dann nur die ausländische Einlagensicherung. Bei Pleiten wird es mühsam, an sein Geld zu kommen.

Soll ich in Oldtimer, Kunst, Uhren oder Wein investieren?

Klar doch, wenn Sie Spaß daran haben – und etwas davon verstehen. Die Angst vor Inflation treibt die Preise von Sachwerten, auch von schönen, nutzlosen, wie Cézanne und Mercedes SL. Aber Vorsicht: Laien werden von Experten übervorteilt. Lassen Sie sich unabhängig beraten, auch wenn das erst mal Geld kostet.

Die Banken-Bonds wurden bis zum September 2007 als sicherer als die Anleihen von Industriekonzernen angesehen. Im August 2007 hatte BNP Paribas Abflüsse aus Fonds gestoppt, die zweitklassige Hypotheken besaßen und damit die Kreditklemme eingeläutet.

Kommentare (4)

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Bankstersgohome

04.02.2013, 11:02 Uhr

Eher alternativlos? Nö, kein Geld den Banken. Das stinkt. Warum sollte eine Bank Anleihen ausgeben müssen, wenn die EZB so viel günstiger das Geld verleiht?

Ich halte auch keine Bankaktien mehr. Vertrauen verspielt.

Account gelöscht!

04.02.2013, 11:35 Uhr

Von wegen Vertrauen ist zurück. Die Banken sind genauso problembehaftet wie zu Anfang der Krise. Da sollte sich niemand etwas vormachen. Und überhaupt: bei Geldgeschäften ist Vertrauen fehl am Platz, Kontrolle ist besser.

Steuermichl

04.02.2013, 14:54 Uhr

Einfach mal die nachrangigen Commerzbank Hybrid-Anleihen seit heute morgen 10.00 Uhr näher analysieren: Totalausverkauf wegen unsicherer Zinszahlung. Bei der beliebten 6,375%-igen geht dann montag vormittags gut und gerne ein halber Jahreszins flöten.

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