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27.03.2016

14:19 Uhr

Dax-Ausblick

Störfeuer für die Märkte

VonAnke Rezmer

Nachdem der Dax in der vergangenen Woche kurz die 10.000er Marke erklommen hatte, werden die Anlagestrategen wieder vorsichtig. Analysten stellen den aktuellen Optimismus vieler Unternehmen in Frage.

Die Händler schauen skeptisch auf die kommende Woche. Reuters

Keine Spur von Euphorie

Die Händler schauen skeptisch auf die kommende Woche.

FrankfurtGeht dem Dax nach einem positiven Monat schon die Puste aus? Zumindest scheinen sich Strategen zunächst schwerer zu tun mit Argumenten für weitere Kurssteigerungen führender Aktienindizes. Auch wenn die Terroranschläge in Brüssel am vergangenen Dienstag die Börsen nur kurz erschüttert haben. Angesichts der „anhaltend hohen Zahl globaler Krisenherde“ sowie „wirtschaftlicher Störfeuer“ halten die Analysten der DZ Bank die Ergebnisprognosen europäischer Unternehmen für 2017 für zu Optimistisch. Im aktuellen konjunkturellen Umfeld dürfte diese daher nach unten korrigiert werden, was eher auf die Stimmung von Aktien drücken dürfte.

Auch die Analysten der Helaba können sich vorstellen, dass die Aktienmärkte nach den deutlichen Anstiegen seit Mitte Februar  „eine gewisse Atempause einlegen“. Mittelfristig sehen aber die Strategen beider Häuser weiteres Kurspotenzial für Dividendentitel.

DSW-Watchlist: Wenn Aktienkurse einbrechen

DSW-Watchlist

Wenn Aktienkurse einbrechen

Wer sein Geld an der Börse anlegt, hofft auf Gewinne. Doch manchmal passiert das Gegenteil: Die Kurse brechen über Jahre ein. Unter den Top 10 der größten Kapitalvernichter 2015 befindet sich sogar ein Dax-Konzern.

Auch die Signale aus den USA trübten zuletzt die Stimmung dies- wie jenseits des Atlantiks. US-Unternehmen hatten im Februar deutlich weniger Aufträge für langlebige Güter erhalten als im Vormonat. Der Rücksetzer folgt auf einen deutlichen Anstieg im Januar. Zugleich verwirrten Äußerungen des US-Notenbankers James Bullard, wonach die nächste Zinserhöhung in den USA womöglich nicht weit weg sei. Mitte März hatte sich die US-Notenbankchefin Janet Yellen dagegen sehr vorsichtig geäußert und die Anleger damit beruhigt.

Anleger sowohl in Europa wie auch in den USA hielten sich daher Ende der verkürzten Handelswoche zurück. In Europa gaben die führenden Aktienindizes nach: Der deutsche Standardaktienindex Dax verlor am Gründonnerstag 1,7 Prozent auf 9851 Punkte. Das Börsenbarometer beendete die Woche damit leicht im Minus. Auch sein  Eurozonen-Pendant, der Euro Stoxx 50, sackte um 1,8 Prozent ab auf 2986 Zähler.  

Die wichtigsten Aktienindizes der Wall Street bewegten sich dagegen unterm Strich kaum. Der Standardaktienindex Dow Jones legte minimal zu auf 17.515 Punkte. Der breitere Index S&P 500 gab dagegen leicht ab auf 2035 Zähler.

Fakten rund um den Dax

Die Anfänge

Der Dax führt den Index der „Börsen-Zeitung” fort. Basis der Indexberechnung ist der 30. Dezember 1987 mit einem Wert von 1.000 Punkten. Die historische Zeitreihe reicht bis 1959 zurück.

Wer ist gelistet?

Im Dax sind die Aktien der 30 größten und umsatzstärksten deutschen Unternehmen an der Frankfurter Wertpapierbörse enthalten.

Wie wird der Dax berechnet?

Der Index wird sekündlich auf Basis der Xetra-Kurse von 9.00 bis 17.30 Uhr berechnet und ist ein Performance-Index. Damit unterscheidet er sich vom Dow-Jones-Index für die US-Standardwerte, in dem die Aktien nicht gewichtet sind.

Wonach werden die Aktien gewichtet?

Das Gewicht einer Aktie bemisst sich nach dem Anteil an der gesamten Kapitalisierung der im Index enthaltenen Werte.

Was entscheidet über die Aufnahme in den Dax?

Wichtigstes Kriterium für die Dax-Aufnahme sind der Wert des Unternehmens an der Börse (Marktkapitalisierung) und der Börsenumsatz. Jeweils zu Monatsbeginn erstellt die Börse nach diesen Kriterien eine Rangliste, die dem Arbeitskreis Aktienindizes als Entscheidungsgrundlage bei der Überprüfung des Index dient. Daneben werden unter anderem auch der Streubesitz oder die Sektorenzugehörigkeit berücksichtigt.

Wie beeinflussen Dividenden den Index?

Bei Dividenden- oder Bonuszahlungen wird die Indexberechnung um den Betrag der Barausschüttung korrigiert. Ähnliches gilt bei Kapitalmaßnahmen.

Wer bestimmt über den Dax?

Die Zusammensetzung des Dax wird einmal jährlich im September vom Arbeitskreis Aktienindizes überprüft. Diesem gehören die Deutsche Börse und Banken aus dem In- und Ausland an. Der Arbeitskreis tagt aber vier Mal im Jahr: im März, Juni, September und Dezember.

Einzelne Unternehmen sorgten für Aufmerksamkeit. Unter den Favoriten im S&P 500 zogen die Papiere von Staples um rund 7 Prozent an. Ein Bundesrichter hatte die Art und Weise kritisiert, mit der die zuständige Kartellbehörde die Fusion des Bürobedarf-Spezialisten mit dessen Wettbewerber Office Depot verhindern will. Dessen Anteilsscheine kletterten um fast 9 Prozent nach oben. Spitzenreiter im S&P 500 waren die Aktien von PVH, die um 7,60 Prozent in die Höhe schnellten. Der Textilkonzern, zu dem die Marken Calvin Klein und Tommy Hilfiger gehören, hatte mit seinem Quartalsgewinn positiv überrascht.

Mit Unternehmensnachrichten stand Yahoo im Fokus. Die New Yorker Finanzfirma Starboard verschärfte die Konfrontation mit der Führung des Internet-Konzerns. Starboard forderte in einem offenen Brief die komplette Neubesetzung des Verwaltungsrates. Dem aktuellen Gremium mangele es unter anderem an Führung und Durchblick, kritisierte Starboard. Die Yahoo-Aktie legte dennoch leicht zu.

In Europa beschäftigten Anleger schlechte Nachrichten aus der Modebranche: Die britische Next warnte, das Geschäftsjahr 2016/17 könne wegen trüber Konjunkturaussichten das härteste seit 2008 werden. Next brachen um fünfzehn Prozent ein. Auch die Insolvenz der Modefirma Steilmann sorgte für lange Gesichter: Die Aktien der in keinem großen Index gelisteten Firma, die erst seit Herbst an der Börse sind, stürzten auf 31 Cent von 2,37 Euro am Mittwochabend ab - ein Wertverlust von 87 Prozent. Seinerzeit waren die Papiere noch zu 3,50 Euro platziert worden. Die Aktien von Steilmann-Großaktionär Adler brachen um 5,2 Prozent auf 8,53 Euro ein. In Sippenhaft genommen wurden die im SDax notierten Titel von Gerry Weber, die vier Prozent verloren.

Ein Happy End gab es hingegen bei der Übernahme des Geldautomatenherstellers Wincor Nixdorf durch den US-Konkurrenten Diebold. Am Ende der Annahmefrist erreichten die Amerikaner die erforderliche Annahmequote für ihr Angebot. Das katapultierte Wincor-Aktien aus dem Nebenwerteindex MDax  um knapp zwanzig Prozent nach oben auf 52,67 Euro. Diebold-Aktien gewannen mehr als acht Prozent.

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