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13.04.2015

16:46 Uhr

Dax-Umfrage

Das letzte Aufbäumen vor dem Absturz?

VonJürgen Röder

War das neue Rekordhoch der Startschuss für eine Fortsetzung der Dax-Rally? Oder ist die Endphase der Aktien-Rally bereits in Sicht? Laut einer exklusiven Analyse entscheidet ein Faktor über die weitere Richtung.

Dax nimmt sich Auszeit auf hohem Niveau

Video: Dax nimmt sich Auszeit auf hohem Niveau

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DüsseldorfViele Anleger trauten am Freitag vergangener Woche ihren Augen nicht: Das deutsche Börsenbarometer schoss kurz nach Handelsstart auf ein neues Rekordhoch, die alte Marke von 12.219 Zählern war schnell Geschichte. Im Laufe des Handels notierte der Leitindex sogar nur vier Punkte unterhalb von 12.400 Zählern. Der Dax stieg in der gesamten Handelswoche um 3,4 Prozent.

Die Frage, die sich nun viele Anleger stellen: War das der Startschuss für eine Fortsetzung der Rally? Oder handelt es sich um das letzte Aufbäumen vor dem Absturz?

Viele Profi-Anleger setzen trotz dieser Börsenhochstände auf Aktien. „Wir sind weiterhin positiv zu europäischen und insbesondere zu deutschen Aktien eingestellt und behalten unsere Übergewichtung bei“, sagt Martin Moryson, Chefvolkswirt der Privatbank Sal. Oppenheim. Wird der Experte Recht behalten?

Dax-Sentiment: Vergleich Prognosen mit Indexverlauf

Börsenwoche 15.2. - 19.2.

Der Dax legte um 4,7 Prozent zu und beendete den Handel bei  9388 Punkten. Heibels Ratschlag am Montag (15.2.):  „Auf eine Bodenbildung mit anschließend weiter steigenden Kursen würde ich nur mit einem kleinen Betrag spekulieren“. Diese Investition sollten Anleger, falls die 9.300 Punkte im Dax nicht überwunden werden, schnell wieder auflösen.

Börsenwoche 8.2. - 12.2

Das deutsche Börsenbarometer verlor in der vergangenen Woche weitere 3,4 Prozent. Heibel sah am Montag (8.2.) aber nur eine sehr geringe Chance für einen weiteren Ausverkauf im Dax.

Börsenwoche 1.2. - 5.2.

Der Dax verlor 5, 2 Prozent. „Vieles deutet daraufhin, dass die Kurse weiterhin gen Süden driften, unterbrochen nur von kurzfristigen Gegenbewegungen“, sagte Stephan Heibel am Montag (1.2.).

Börsenwoche 25.1. - 29.1.

Der Dax kletterte leicht um 0,3 Prozent auf 9.798 Punkte.  Vor einer Woche warnte Stephan Heibel noch vor einer möglichen Abwärtsspirale. Diese könne, je länger die Baissephase an den Märkten dauere, eine eigene Dynamik entwickeln. „Noch ist es nicht soweit, doch wir werden diese Entwicklung aufmerksam verfolgen müssen“, sagte er am vergangenen Montag unter der Überschrift „Noch ist es nicht soweit“. (25.1.)

Börsenwoche 18.1. - 22.1.

Der Dax stieg um 2,3 Prozent. Heibels Erkenntnis am Montag (18.1.): Die Aktienbörsen sind nun in einer Baissephase. „Entsprechend dürften Kurssteigerungen in den kommenden Tagen nicht viel mehr als eine Zwischenerholung sein.“

Börsenwoche 11.1. -15.1

Der Dax stieg am Montag und Dienstag um mehr als 150 Punkte auf knapp 10.000 Zähler, rutschte  zum Wochenende aber wieder ab auf 9545 Punkte.  Heibels Prognose am Montag (11.): „Kurzfristig sorgt die maximale Niedergeschlagenheit der Anleger für eine moderate Gegenbewegung. Ob aus dieser Gegenbewegung eine Rally wird oder ob sie verpufft und neue Tiefs angesteuert werden, wird nach wie vor von der Entwicklung in China abhängen.“

Börsenwoche 14.12-18.12

Der Dax legte unter heftigen Schwankungen um 2,6 Prozent zu. Heibels Prognose am Montag (14.12.): „Das größere Überraschungspotential ist auf Seiten steigender Kurse zu sehen“.

Börsenwoche 7.12.-11.12

Der Dax verlor 3,8 Prozent. Der Volatilitätsindex VDax, der die Schwankungen des deutschen Leitindexes misst, stieg von 21 auf 27 Punkte. Heibels Prognose am Montag (7.12.): „Die Verunsicherung im Vorfeld der Entscheidung der US-Notenbank ist groß, so dass wir noch einige extrem volatile Tage erleben können. Entsprechend würde ich nicht alles auf eine Karte setzen, sondern mich für mehrere kleine Käufe bereithalten“.

Börsenwoche 30.11.-4.12

Der Dax verlor 4,8 Prozent. Am Montag (30.11.) kommentierte Stephan Heibel die Jubelstimmung so: „Je besser die Stimmung, desto leichter kann ein Pulverfass hochgehen“.

Börsenwoche 23.11. - 26.11

Der Dax rutschte am Montag (16.11.) ab, ehe eine Rally einsetzte. Der deutsche Leitindex  legte 3,8 Prozent zu. Am Montag (16..1) prognostizierte Stephan Heibel „heftige, aber begrenzte Korrekturen“, aber keinen nachhaltigen Kursrutsch.

Börsenwoche 9.11 - 13.11

Der Dax verlor in dieser Woche 2,5 Prozent. „Wer also von der gesunden Börsenverfassung profitieren möchte, braucht nun nicht mehr bei der kleinsten Korrektur zu kaufen“, lautet Heibels Ratschlag am Montag (9.11.). „Sie können sich mit Käufen meines Erachtens Zeit lassen, bis der Dax mal wieder fünf Prozent unter seinem vorhergehenden Hoch notiert“.

Börsenwoche 2.11. - 6.11.

Der Dax stieg um weitere 1,3 Prozent. Am Montag davor (2.11.) hatte Stephan Heibel  die Sommerkorrektur zu den Akten gelegt. Unter der Überschrift „Die Zuversicht schwindet“ war er der Auffassung, dass kurzfristige Rückschläge eine Kaufgelegenheit seien.

Börsenwoche 26.10 - 30.10

Der Dax stieg um 0,5 Prozent. Heibels Prognose am Montag (26.10): „Die Rally dürfte weiterlaufen“. Sein Ratschlag: „Ich halte es für Anleger für ratsam, auf dieser Welle mitzuschwimmen, bei Rückschlägen nachzukaufen, aber sämtliche Positionen mit großzügigen Stop-Loss-Kursen zu sichern“.

Börsenwoche 19.10. - 23.10.

Der Dax stieg um fast sieben Prozent und beendete den Handel bei über 10.800 Punkten. Heibels Prognose am Montag (19.10.): In den kommenden Tagen könnte der Dax bis auf 10.500 Punkte steigen. „Bei dieser Marke dürften wieder eine Reihe von Investoren ihre für viele Monate unter Wasser befindlichen Aktienpositionen auflösen und für eine weitere kleine Konsolidierung sorgen“.

Börsenwoche 12.10. - 16.10.

Der Dax blieb fast unverändert. Heibels Prognose am Montag (12.10.): „Eine Konsolidierung der erzielten Kursgewinne wird wahrscheinlich, dürfte jedoch nur kurze Zeit dauern“, sagt er. Es könnte sogar sein, dass der kleine Rücksetzer nur einen halben Handelstag dauert. „Im Wochenverlauf könnte die Rally durchaus noch höhere Kurse hervorbringen.“ Dass diese Rally aber nachhaltig ist, bezweifelte er.

 

Um eine Einschätzung zu erhalten, welche Richtung der Dax einschlagen könnte, befragt das Handelsblatt wöchentlich mit dem „Dax-Sentiment“ mehr als 2100 Anleger. Interpretiert werden die Ergebnisse anschließend von dem Experten Stephan Heibel, Inhaber des Analysehauses Animusx.

Für die Interpretation der Ergebnisse der Handelsblatt-Umfrage achtet Heibel vor allem auf Kontraindikatoren. Sind Anleger beispielsweise zu euphorisch, weil sie weiterhin steigende Kurse erwarten? Oder auch zu selbstgefällig, weil sie die Kursgewinne genauso erwartet hatten?

Dies sind Kontraindikatoren und ein Indiz auf fallende Kurse, weil die Anleger beispielsweise bei sehr großer Euphorie schon investiert sind und bei Kursrückschlägen die Käufer fehlen. Aus umgekehrter Sicht, wenn Anleger bei fallenden Kursen zu pessimistisch sind, gilt dies als Indiz für bald steigende Notierungen.

Heibels Fazit der aktuellen Umfrage: „Das Sentiment ist zwar noch nicht als euphorisch zu bezeichnen, doch ziemlich gut.“ In Verbindung mit der angewachsenen mittelfristigen Skepsis, die er aus der schwindenden Zuversicht abliest, deutet seiner Meinung nach vieles auf eine Endphase der Rally hin. „Deutsche Anleger dürften also schon bald Gewinne mitnehmen“, so Heibel.

Kommentare (6)

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Herr wulff baer

13.04.2015, 17:42 Uhr

Die Frage nach dem letzten Aufbäumen vor dem Absturz kann nur von den Teilnehmern in den "Dark Pools" beantwortet werden, weil dort alle Informationen zum rechtzeitigen Ausstieg aus den Tulpenzwiebel-Wertpapieren vorliegen, es sei denn, einer unserer wackeren Hochfrequenz-Algotrader vertippt sich und llöst, wie schon gehabt, einen nicht programmierten Kurssturz aus.

Auf jeden Fall werden die Profis nur Gewinne machen, währen der letzte hineingelockte Gutgläubige wieder mal ins Gras beißt.

Tom Tenner

13.04.2015, 17:51 Uhr

jaja,die kaffeesatzleser......same procedure like last....

Herr A. Schneider

13.04.2015, 17:59 Uhr

@baer
so ist es...haben wir auch heute wieder wie schon so oft ausserbörslich ein
neues Daxtagestief....da bin ich ja gespannt wie es morgen um 8 Uhr weitergeht...
Mittwoch ist wieder Draghi-Supershow...egal was der sagt ich gehe davon aus schon im Vorfeld der Rede wird die Euphorie groß "gehalten"....also lassen wir die Musik
noch ein wenig spielen im Dax...ich finde es gut zumal man gemütlich ein und aussteigen kann...

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