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11.04.2016

15:45 Uhr

Devisenkäufe

Experten vermuten gezielte Schwächung des Franken

Mit gezielten Devisenkäufen soll die Schweizerische Nationalbank in den vergangenen Tagen den Schweizer Franken bewusst geschwächt haben. „Es riecht nach Intervention“, vermuten Experten.

Das Sichtguthaben von Banken und Bund bei der Zentralbank ist deutlich gestiegen. Für Experten ein Indiz für den gezielten Devisenkauf. dpa

Franken und Euro

Das Sichtguthaben von Banken und Bund bei der Zentralbank ist deutlich gestiegen. Für Experten ein Indiz für den gezielten Devisenkauf.

ZürichDie Schweizerische Nationalbank (SNB) hat den Franken in den vergangenen Tagen nach Einschätzung von Experten mit gezielten Devisenkäufen geschwächt. Ein Anzeichen dafür seien die gestiegenen Sichtguthaben von Banken und Bund bei der Zentralbank: Sie waren in der vergangenen Woche um 2,6 Milliarden auf 486,4 Milliarden Franken geklettert.

„Es riecht nach Intervention. Die SNB ist ständig am Markt. Aber der Anstieg der Sichtguthaben zeigt, dass es diesmal etwas mehr gewesen sein könnte“, sagte ein Händler. Auch Credit-Suisse-Ökonom Maxime Botteron vermutet hinter der stärksten Zunahme der Einlagen seit Ende Februar Eingriffe der Währungshüter: „Der wahrscheinlichste Grund ist, dass das zunehmende Anlagenkäufe in Fremdwährungen widerspiegelt.“ Die SNB selbst wollte sich nicht äußern.

Die Schweizer Notenbanker halten den Franken für überbewertet und versuchen die Währung mit Devisenkäufen und Negativzinsen von aktuell minus 0,75 Prozent zu schwächen. Denn ein starker Franken schadet der exportorientierten Wirtschaft der Alpenrepublik. Ende vergangener Woche hatte die Schweizer Währung an Wert gewonnen: Der Euro schwächte sich auf bis zu 1,0845 Franken und damit auf den tiefsten Stand seit gut einem Monat ab.

Welche Devisen überzeugen außerhalb der sicheren Häfen?

Exoten

Thomas Retzlaffs Einschätzungen zu den „Exoten“, bei denen er von Hochzinswährungen spricht:

Brasilianischer Real (BRL)

„Das Land hat politische Probleme, Rezession und Korruption – aber gute Struktur.“

Südafrikanischer Rand (ZAR)

„Schwache Politik, das Land liegt brach, keine Investitionen, Problem niedriger Rohstoffpreise.“

Indonesische Rupiah (IDR)

„Der Rupiah ist abhängig von Rohstoffpreisen, aber stabil und aussichtsreich.“

Indische Rupie (INR)

„Die indische Volkswirtschaft scheint auf einem guten Weg zu sein.“

Türkische Lira (TRY)

„Ist politisch unsicher, starke Abhängigkeit vom Ausland.“

Russische Rubel (RUB)

„Hat große wirtschaftliche Probleme, Sanktionen.“

Rohstoffwährungen

Nicht alle Rohstoffwährungen sind Hochzinswährungen. „Rohstoffwährungen wie die norwegische Krone (NOK), der australische (AUD) sowie der kanadische Dollar (CAD) und der mexikanische Peso (MXN) sollten bei steigenden Öl- und Rohstoffpreisen profitieren.“

Polnischer Zloty (PLN)

„Politikrisiko, aber gesunde Volkswirtschaft mit guten Aussichten.“

Ungarischer Forint (HUF)

„Politisch etwas isoliert, neutrale Aussichten.“

Chinesischer Yuan (CNY)

„Die chinesische Währung wird sich immer mehr etablieren und eine Rolle bei Fremdwährungsanlagen spielen können. Es könnten aber noch Abwertungen folgen.“

Grund dafür war zum einen Kommentare von EZB-Chefvolkswirt Peter Praet, der bei Bedarf eine weitere Lockerung der Geldpolitik in der Euro-Zone in Aussicht gestellt hatte. Die EZB hatte ihren Leitzins im Kampf gegen die chronische Wachstumsschwäche Anfang März bereits auf 0,00 Prozent gesenkt, den Strafzins für Banken verschärft und die monatlichen Anleihenkäufe aufgestockt. Zudem gilt der Franken bei Investoren als sichere Anlage in unsicheren Zeiten.

„Sobald Unsicherheiten in der Eurozone, wie etwa dem Brexit, aufkommen, wertet die helvetische Währung auf“, erklärten die Experten der Valiant-Bank.

Entsprechend viel Beachtung findet die Entwicklung der SNB-Sichtguthaben: Sie gilt als Indiz dafür, ob die Notenbank am Devisenmarkt interveniert, um den Franken gegenüber dem Euro zu schwächen. Die Zentralbank kauft Euro und schreibt den Banken den entsprechenden Franken-Betrag auf deren SNB-Konten gut.

Von

rtr

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