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10.02.2017

16:06 Uhr

Dollar und Yen

Währungsplausch auf dem Grün

VonMatthias Streit

Der japanische Premierminister Shinzo Abe ist zum Staatsbesuch in Washington eingetroffen. Deviseninvestoren blicken gespannt auf das Treffen. Sie erhoffen sich Impulse für den Währungsmarkt.

Auf dem Devisenmarkt ging es zuletzt hin und her. Strategen erhoffen sich durch das Treffen von Abe und Trump neue Hinweise. AP

Shinzo Abe und Donald Trump

Auf dem Devisenmarkt ging es zuletzt hin und her. Strategen erhoffen sich durch das Treffen von Abe und Trump neue Hinweise.

FrankfurtWenn Shinzo Abe und Donald Trump am Freitag ihr Treffen mit einer Partie Golf auf dem grünen Fairway des Mar-a-Lago Golfplatzes in Florida abschließen, dürfte äußerlich alles friedlich aussehen. Doch schon jetzt ist klar: Das Bild allein wird nicht reichen, um über das zuletzt wieder angespanntere Verhältnis zwischen den USA und Japan hinwegzutäuschen.

Die USA dürften zwar interessiert sein, mit Japan einen wichtigen Verbündeten in Asien zu haben. Doch in den vergangenen Tagen haben sich die Beziehungen eher verschlechtert als verbessert. Dafür gesorgt hat einmal mehr Donald Trump. Vor wenigen Tagen bezichtigte er China und Japan als Währungsmanipulatoren. „Schaut euch an, was China macht und was Japan seit Jahren getan hat. Sie spielen mit dem Geldmarkt, sie spielen mit Abwertungen, und wir sitzen hier rum wie ein Haufen Dummerchen“, sagte er. Vor diesem Hintergrund schauen Devisenhändler gebannt auf das Treffen. Sie erhoffen sich eindeutige Impulse für die wechselhaften Wechselkurse.

Denn eine klare Richtung hat das Währungspaar Dollar-Yen in den vergangenen Wochen vergebens gesucht – auch wenn es zunächst danach aussah, als sei alles klar. Nach der Wahl Donald Trumps zum US-Präsidenten im vergangenen November glaubte der Markt an Trumps Wirtschaftsprogramm. Gegenüber dem Yen wertete die US-Währung zeitweise über 15 Prozent auf. Doch seit Beginn des Jahres – und Trumps verbalem Unmut über den starken Dollar – hat sich der Trend gewendet. Die japanische Währung wurde um 3,4 Prozent stärker. Aktuell kostet ein Dollar 113 Yen.

Größte Banken im Devisenhandel (2016)

Platz 10

Morgan Stanley

2016: Rang 10

2015: Rang 13

Quelle: Euromoney, Mai 2016

Platz 9

XTX Markets

2016: Rang 9

2015: nicht im Ranking vertreten

Platz 8

HSBC

2016: Rang 8

2015: Rang 7

Platz 7

Goldman Sachs

2016: Rang 7

2015: Rang 9

Platz 6

Barclays

2016: Rang 6

2015: Rang 3

Platz 5

Bank of America Merrill Lynch

2016: Rang 5

2015: Rang 6

Platz 4

Deutsche Bank

2016: Rang 4

2015: Rang 2

Platz 2

JP Morgan

2016: Rang 3

2015: Rang 4

Platz 3

UBS

2016: Rang 2

2015: Rang 5

Platz 1

Citigroup

2016: Rang 1

2015: Rang 1

Aufgrund dieser Schwankungen werden die Investoren am Devisenmarkt vorsichtiger. Stapelten sich bis Mitte Dezember noch die Wetten auf einen fallenden Yen, zeigen Daten der Commodity Futures Trading Commission, dass sie seitdem um ein Drittel zurückgegangen sind. Dass diese Entwicklung so erheblich durchschlägt, hängt nicht zuletzt mit Trumps mehrfachen Klagen über den starken Dollar zusammen. Er fühlt sich, als agiere seine Wirtschaft mit einem Handicap am Weltmarkt.

Man kann dies als verbale Intervention am Devisenmarkt verstehen. Zwar werden diesen Maßnahmen von Währungsstrategen eher begrenzte und kurzfristige Auswirkungen zugeschrieben. Handlungen haben schließlich mehr Gewicht als Worte. „Es ist dann aber ausschlaggebend, was Politiker sagen, wenn es ein Hinweis darauf ist, was die Politiker tun werden“, erklärt Kit Juckes, leitender Devisenstratege der Société Générale. „Und es ist dann wichtig, wenn dies bedeutet, dass die Politiker eine schwächere Währung bevorzugen.“

Der Chefvolkswirt von Pimco, Joachim Fels, ist jedenfalls überzeugt, dass die neue US-Regierung kein Interesse an einer schwächeren Währung hat. Und das dürfte Abe und die Japaner zumindest enttäuschen. Denn je stärker der Dollar wird, desto schwächer würde automatisch – und ohne eigenes Zutun – der Yen. In der Theorie verbessert das die Exportchancen der Japaner und somit ihre Wettbewerbsfähigkeit.

Kommentare (3)

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Herr Toni Ebert

10.02.2017, 16:17 Uhr

Beitrag von der Redaktion gelöscht. Bitte achten Sie auf unsere Netiquette: „Nicht persönlich werden“ http://www.handelsblatt.com/netiquette

Herr F. K.

10.02.2017, 16:51 Uhr

Der Toni hat es doch schon wieder gemacht!
Haut eine seiner päziesen und tiefgründigen Analysen zum Wochenende raus.
Schade das der Mark schon im Feierabend ist.

Herr Toni Ebert

10.02.2017, 17:13 Uhr

--@Herr F. K

ja, muss sein, beim Daytrading. Ohne eigene Analysen und Ehrlichkeit läuft da nix.

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