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10.02.2012

11:22 Uhr

US-Konjunktur

Amerika bereitet die nächste Krise vor

VonRolf Benders

Zur Begeisterung einiger Ökonomen steigt in den USA die Vergabe von Konsumkrediten wieder. Es scheint, als habe „der Amerikaner“ wenig aus der Krise gelernt. Denn auch dieser Aufschwung ist wieder nur geborgt.

Aufschwung per Kreditkarte. Reuters

Aufschwung per Kreditkarte.

New YorkAls Europäer steht man daneben und kommt aus dem Staunen kaum mehr raus: Amerika feiert die wieder steigende Kreditaufnahme seiner Konsumenten, deren Gesamtverschuldung auf dem besten Wege ist, das Rekordniveau von 2008 zu überbieten. „Wow! Der zweite monatliche Anstieg in Folge“, triumphierte das angesehene Wirtschaftsforschungsinstitut IHS Global nach den jüngsten Daten aus dem Dezember. Da wird einem doch mulmig bei dem Gedanken, dass ausgerechnet dort, wo die Finanzkrise ihren Ausgang nahm, wieder mit dem Feuer gespielt wird.

Je höher die Verschuldung der Haushalte, desto anfälliger sind sie für plötzliche Krisen. Mit anderen Worten: Wer in normalen Zeiten am Rande seiner Möglichkeiten operiert, der rutscht bei der kleinsten Kleinigkeit in die Insolvenz oder kann seine Kredite nicht mehr bezahlen. Und was dann folgt, haben wir in der Finanzkrise beobachtet. Notleidende Kredite in großer Zahl können ein Finanzsystem in den Grundfesten erschüttern.

Daher stellt sich die Frage: Erleben wir hier eine Neuauflage des amerikanischen Wunders oder der amerikanischen Unvernunft? Die Antwort lautet: Wir erleben beides. Auf kurze Frist, für die nächsten paar Monate und Jahre, wird es wie ein Wunder aussehen. Aber dieses Wunder trägt schon den Keim der nächsten Krise in sich.

Zunächst die Fakten: Das Volumen der ausstehenden Kredite ist in den USA im Dezember nach Daten der US-Notenbank um 19,31 Milliarden Dollar auf 2,5 Billionen Dollar gestiegen und nähert sich damit dem Rekord von 2,581 Billionen Dollar aus dem Sommer 2008. Zur Erinnerung: Im Herbst 2008 brach die Finanzkrise mit dem Kollaps der Investmentbank Lehman Brothers aus. Haupttreiber hinter der Wiederverschuldung sind nun Autokäufe und Studienfinanzierungen, aber auch Kreditkartendarlehen.

Was spricht für ein neues amerikanisches Wunder? Ursache der neuen Kauflust ist vor allem die lockere Geldpolitik der US-Notenbank (Fed). Die Banken nutzen die günstigen Leitzinsen endlich, um mehr Kredite zu vergeben. Gleichzeitig fassen die US-Bürger wieder Vertrauen in die wirtschaftliche Zukunft und horten ihr Geld nicht mehr bedingungslos. Dafür spricht auch die zuletzt wieder deutlich gesunkene Sparquote. Das kann zu einem sich selbst verfestigenden Aufschwung führen, etwa weil die von höheren Absatzzahlen profitierenden Autobauer stillgelegte Werke wieder eröffnen und mehr Leute einstellen. Und genau das passiert im Moment. Hält der Trend, dürfte das Wachstum in den USA in diesem Jahr über den bislang erwarteten gut zwei Prozent liegen. Schließlich hängt die Wirtschaftsleistung in den USA weiterhin zu gut 70 Prozent am privaten Konsum.

Kommentare (10)

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BlaBlubb

10.02.2012, 11:38 Uhr

Solange der Konsum nicht wieder zu einer Asset-Blase führt, muss das nicht zwangsläufig schief gehen.

Account gelöscht!

10.02.2012, 11:55 Uhr

Die Amerikaner handeln in ihrer mangelnden Diffrenzierungsfähigkeit zwischen echtem Wachstum und Aufblasen/Inflation unverantwortlich. Konsumkredite können keine Rendite bringen und blasen nur bestehende Wirtschaftstrukturen strohfeuerartig auf, um später, das Kapital zu vernichten. Sicher gehört wachsender Konsum zu einer wachsenden Wirtschaft aber es fehlen die Investitionen in echte, nachhaltig Rendite bringende Werte. So wie jetzt ist das nichts anders als ein billiges Schneballsystem mit vorhersehbarem Ausgang.

Es müssen endlich Schritte unternommen werden die Weltwirtschaft vom Dollar abzukoppeln, um beim Platzen der Dollarblase nicht vor dem selben Dilemma zu stehen wie heute in Griechenland. Erste Schritte könnten die Umstellung des Rohstoffhandels auf den Währungskorb der Sonderziehungsrechte -eine Idee von Keynes- mit mitelfristig sinkendem Dollaranteil sein.

Account gelöscht!

10.02.2012, 12:05 Uhr

2,581 Billionen Dollar ausstehende Kredite aus dem Sommer 2008.
Das sind aber lediglich die Konsumentenkredite. In den USA wird die Kreditkarte bevorzugt. Man kann sich die Daten gut merken: Im Durchschnitt hat ein 20-jähriger bereits 20 Kreditkarten um shoppen zu gehen.

Diese Kreditkartenschulden beliefen sich anno 2008 auf über 10 Bio. $, also viermal so viel wie die klassischen Kleinkredite. Hätte Obama anno 2008 die Rückzahlung der Kreditkartenschulden nicht per Gesetz ausgesetzt, hätte das Armageddon bereits 2008 stattgefunden.

Der „Aufschwung“ in den USA wird ganz allein durch die Druckerpressen der Fed vollzogen, adäquat zu ihren Leidensgenossen auf der Insel durch die BoE. Da wäre man ja dumm, sich nicht so hoch wie nur irgend möglich zu verschulden – an eine Rückzahlung denkt man überhaupt nicht – a la Griechenland.

Das ist keine Frage von Jahren, bis die Ketchup-Hyperinflation ausbricht, das werden wir noch dieses Jahr erleben, mit den schon längst überfälligen Auswirkungen auf unser gesamtes Geldsystem.

Noch ist dafür Zeit, seine Ersparnisse und sein Vermögen sicher und günstig in Rohstoffe und Edelmetalle umzuschichten. Den letzten beißen die Hunde.

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