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18.12.2013

11:00 Uhr

Wachstumsaktie

Warum Zalando noch nicht reif für die Börse ist

VonJan-Henrik Förster

In nur vier Jahren hat Zalando die Umsatzmarke von einer Milliarde Euro geknackt. Nun änderte der Modehändler seine Unternehmensstruktur und heizt Spekulationen um einen Börsengang an.

Geschrei auf dem Parkett - Will Zalando an die Börse?

Video: Geschrei auf dem Parkett - Will Zalando an die Börse?

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Düsseldorf Himmelhochjauchzend, zu Tode betrübt: Diesen Gemütszustand kannten Börsianer spätestens nach dem Zusammenbruch des Neuen Marktes, einem Börsensegment für Technologie-Werte, das Anfang 2000 kollabierte. Noch immer zucken Anleger zusammen, wenn sie von Unternehmen mit explodierenden Umsätzen, hohen Verlusten und Börsenambitionen hören.

Es ist auch Teil des Geschäftsmodells der Samwer-Brüder, mehrere Start-ups gleichzeitig mit ihrer Firma Rocket Internet aufzubauen, um sie dann zu verkaufen oder an die Börse zu bringen. Bei einem ihrer prominentesten Projekte, dem Online-Versender Zalando, deutet sich der Börsengang an.

Der Umsatz des Online-Modeversenders wuchs zwar rasant und erreichte im vergangenen Jahr - vier Jahre nach der Gründung - die Marke von 1,15 Milliarden Euro. Der operative Verlust stieg derweil aber von 60 auf 90 Millionen Euro.

Die beliebtesten deutschen Händler

Quelle

Die Beratungsfirma OC&C hat 30.000 Kunden in neun Ländern befragt. Die hier gezeigten Ergebnisse beziehen sich auf Deutschland. Die Kunden wurden unter anderem zu Preisen, Qualität, Service und Markenvertrauen befragt. Maximal waren 100 Punkte zu erreichen, ein Wert von mehr als 75 gilt als „sehr gut“.
Stand der Veröffentlichung: Dezember 2013.

Platz 10

bonprix
Mode
Indexwert: 77,9 (plus 1,9 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 9

Otto
Multisortimenter
Indexwert: 77,9 (minus 0,1 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 8

Globus
Lebensmittel
Indexwert: 78,1 (minus 2,3 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 7

Tchibo
Multisortimenter
Indexwert: 79 (minus 1,0 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 6

Rossmann
Drogerie
Indexwert: 79,6 (plus 0,8 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 5

Müller
Drogerie
Indexwert: 80,0 (plus 2,2 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 4

Thalia
Bücher
Indexwert: 81 (minus 1,4 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 3

Douglas
Drogerie
Indexwert: 81,1 (plus 2,7 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 2

Amazon
Multisortimenter
Indexwert: 82,5 (minus 7,7 Punkte gg. Vorjahr)

Platz 1

dm
Drogerie
Indexwert: 84,2 (minus 1,3 Punkte gg. Vorjahr)

Und jetzt dennoch an die Börse – oder gerade deswegen? Zuletzt hatten die Berliner angekündigt, sich von einer GmbH in eine Aktiengesellschaft umzuwandeln. Der Weg aufs Parkett wäre damit frei. Auch Geschäftsführer Rubin Ritter betonte, dass es das Ziel von Zalando sei, stets „börsenbereit“ zu sein und ein IPO (Initial Public Offering) zumindest „mittelfristig“ interessant sei.

Ein weiteres Indiz für einen IPO: Die Eigentümerstruktur hatte sich zuletzt verändert. Die Samwer-Brüder zogen sich mit Rocket Internet langsam zurück und gaben Geschäftsanteile an den schwedischen Investor Kinnevik ab.

Die Schweden sind nun größter Investor. Zu dem Gesellschafterkreis gehören außerdem der European Founders Fund, über den die Samwers ihre Anteile halten, der dänische Modeunternehmer Anders Holch Povlsen, der kanadische Lehrer-Pensionsfonds OTPP, JP Morgan, Tengelmann und Holtzbrinck Ventures. Tengelmann und Holtzbrinck Ventures hatten zuletzt ebenfalls Anteile abgegeben.

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