Handelsblatt

MenüZurück
Wird geladen.

10.12.2013

15:43 Uhr

Pharmabranche

Celesio-Deal droht zu platzen

Der Verkauf von Celesio könnte scheitern: Ein Großinvestor will seine Anteile an dem Pharmahändler nicht freigeben. Da der gesamte Deal gefährdet ist, kommt der Kaufinteressent McKesson in Zugzwang.

Braucht dringend einen neuen Investor: Celesio aus Stuttgart. ap

Braucht dringend einen neuen Investor: Celesio aus Stuttgart.

FrankfurtDer US-Investor Paul Singer verstärkt sein Störfeuer in der geplanten Übernahme des Stuttgarter Pharmahändlers Celesio. Singers Hedgefonds Elliott werde das Übernahmeangebot des US-Konzerns McKesson ablehnen, hieß es in einer Mitteilung am Dienstag. Das Angebot bewerte Celesio zu niedrig und sei nicht im Sinne der Aktionäre. Eine Alternative zu der Übernahme könne der Verkauf von Celesios Großhandels- und Pharmageschäft an strategische Bieter sein.

Damit erhöht Elliott den Druck für die geplante Übernahme. McKesson will bis zum 9. Januar 75 Prozent der Celesio-Anteile einsammeln und bietet 23 Euro je Aktie. Das Gesamtvolumen des Deals beläuft sich inklusive des geplanten Rückkaufs von Wandelschuldverschreibungen auf 6,1 Milliarden Euro.

Doch McKesson hatte das Geschäft an die Bedingung geknüpft, tatsächlich mindestens drei Viertel der Celesio-Anteile angedient zu bekommen. Ohne eine Einwilligung Singers dürfte eine Übernahme damit kaum noch möglich sein.

Die größten Pharmahändler in Deutschland

Platz 6 – Diverse

Knapp neun Prozent des deutschen Marktes verteilen sich auf diverse Händler.

Platz 3 – Sanacorp

Der Sanacorp Pharmahandel hat ihren Sitz in Planegg. Das Unternehmen ging aus zwei genossenschaftlich organisierten Pharmagroßhandlungen hervor. Sanacorp kommt auf einen Marktanteil in Deutschland von rund 16 Prozent.

Platz 3 – Alliance Healthcare

Alliance Healthcare gehört zum Unternehmen Walgreens Boots Alliance. Die Briten nahmen den Großhändler mit Sitz in Frankfurt Anfang 2013 von der Börse. Seit dem April 2013 trägt die Firma ihren neuen Namen, zuvor hieß Alliance Healthcare Andreae-Noris Zahn. Der Marktanteil beträgt ebenfalls etwa 16 Prozent.

Platz 3 – Celesio

Celesio (ehemals Gehe) gehört seit 2014 zum US-Konzern McKesson und ist in Deutschland die Nummer drei unter den Pharmagroßhändlern. Die Stuttgarter kommen hierzulande auf einen Marktanteil von etwa 16 Prozent.

Platz 2 – Noweda

Noweda mit Sitz in Essen ist eine Genossenschaft. Das Unternehmen gehört mehr als 8000 Apothekern. Noweda bringt es auf einen Marktanteil rund 17 Prozent.

Platz 1 – Phoenix

Phoenix ist der größte Pharmahändler in Deutschland. Das Unternehmen mit Sitz in Mannheim gehört zur Merckle-Gruppe. Der Marktanteil beträgt rund 27 Prozent.

Stand: September 2016, Quelle: Handelsblatt-Recherche

Zwar hält McKesson inzwischen 50,01 Prozent, die der Mischkonzern Haniel abgegeben hat. Schwieriger wird es allerdings mit den übrigen Aktien. Denn Singer hatte sich in den vergangenen Wochen über direkt und indirekt gehaltene Anteile den Zugriff auf 25,16 Prozent an dem deutschen Pharmahändler gesichert.

Singer ist bekannt dafür, sich mit seinem Hedgefonds bei Unternehmen einzukaufen, die vor einer Übernahme stehen. Er spekuliert dabei entweder auf ein höheres Gebot oder eine Abfindung. In Deutschland hat er dies zum Beispiel bei Kabel Deutschland getan, das jüngst vom britischen Vodafone-Konzern übernommen wurde.

Dass er nun bei Celesio ähnliche Ziele verfolgt, geht aus der Mitteilung klar hervor. Die Synergien aus dem Geschäft seien von McKesson zu niedrig angegeben, heißt es darin. Außerdem sei die Marktkapitalisierung der Amerikaner seit Bekanntwerden der Übernahmepläne deutlich gestiegen - das müsse ebenfalls im Angebot berücksichtigt werden. Als Alternative zu einem Verkauf sieht Elliott eine mögliche Aufspaltung. Auch als eigenständiges Unternehmen sei Celesio inzwischen auf dem Weg der Besserung.

Von

rtr

Direkt vom Startbildschirm zu Handelsblatt.com

Auf tippen, dann auf „Zum Home-Bildschirm“ hinzufügen.

Auf tippen, dann „Zum Startbildschirm“ hinzufügen.

×