Trotz hoher Belastungen: Munich Re übertrifft ihr Gewinnziel

Auch die eigene Planzahl von 58 Milliarden Euro wurde deutlich übertroffen. Dieser Trend dürfte sich auch in diesem Jahr fortsetzen. Bei der wichtigen Erneuerungsrunde im Januar, bei der die Konditionen von Kundenverträgen neu verhandelt werden, wuchsen die Beitragseinnahmen um 14,5 Prozent, die Preise selbst stiegen um 0,7 Prozent. In diesem Jahr geht das Management des Dax-Konzerns somit von Beitragseinnahmen von insgesamt 61 Milliarden Euro aus.

Auch bei anderen Strategiezielen hat die Munich Re die zahlreichen Belastungen weitgehend weggesteckt. Die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROE) lag im vergangenen Jahr bei 12,6 Prozent. Der hauseigene Strategieplan Ambition 2025, der vor über einem Jahr vorgestellt wurde, setzte hier ein jährliches Renditeziel von 12 bis 14 Prozent bis ins Jahr 2025 fest. "Wir liegen bestens auf Kurs bei Ambition 2025", so Konzernchef Wenning.

Kapitalanlage wird immer schwieriger

Im ersten Pandemiejahr 2020 waren es nur 5,3 Prozent. Das Ergebnis je Aktie verfehlte die Vorgaben mit einem Plus von 4,7 Prozent knapp, das Ziel liegt bei mindestens fünf Prozent jährlich bis 2025. Die Anleger waren daher nicht ganz zufrieden, die Papiere der Munich Re fielen um knapp zwei Prozent.

In der Geldanlage bekam der Konzern einmal mehr die Auswirkungen der Niedrigzinspolitik zu spüren. Das Kapitalanlageergebnis des insgesamt rund 240 Milliarden Euro großen Portfolios lag mit 7,16 Milliarden Euro knapp unter dem Vorjahreswert von 7,40 Milliarden Euro. Hinzu kamen hohe Abschreibungen durch Kursverluste auf Aktien.

Mit einem Kapitalanlageergebnis von 2,8 Prozent hat die Munich Re zwar das eigene Ziel von 2,5 Prozent übertroffen. Die Probleme bei der Wiederanlage auslaufender Wertpapiere, die alle großen Investoren kennen, zeichnen sich indes auch bei den Münchenern deutlich ab. Lediglich Renditen von 1,5 Prozent waren bei der Neuanlage zu erzielen.

Im vergangenen Jahr hatte der Dax-Konzern die Zahl seiner Vermögensverwalter erweitert. Wurde das Portfolio bisher vor allem vom hauseigenen Asset-Manager Meag verwaltet, so sucht die Munich Re inzwischen auch den Kontakt zu Experten in speziellen Anlageklassen und entfernten Regionen. Ebenfalls steuert der Versicherer mit einer deutlich gestiegenen Aktienquote entgegen. Nach sechs Prozent im Jahr 2020 lag sie zuletzt bei 7,7 Prozent.

Dafür sind an anderer Stelle frühere Probleme längst Geschichte. Der Düsseldorfer Erstversicherer Ergo hat im vergangenen Jahr mit 605 Millionen Euro das Gewinnziel von 500 Millionen Euro deutlich übertroffen. "Ergo zeigte eine bemerkenswert gute Performance", lobte Konzernchef Wenning. Der Erstversicherer sei ausgesprochen gut unterwegs, um die Ziele des Strategieprogramms Ambition 2025 zu erreichen und liefere zudem eine verlässliche Dividende an die Mutter ab.

Zwar machten sich auch dort die Belastungen aus der Pandemie und den hohen Unwetterschäden in der Bilanz bemerkbar, auf der Gegensete sorgten sie aber auch für eine deutlich höhere Nachfrage nach Versicherungsschutz bei den Kunden. Dieser Trend zeichnete sich in den drei Segmenten Schaden- , Lebens- und Gesundheitsversicherung ab.

Dividende steigt kräftig

Bei den Wettbewerbern der Munich Re war zuletzt eine ähnlich gute Entwicklung zu erkennen. Die Hannover Rück, die Nummer drei unter den weltgrößten Rückversicherern, hat laut vorläufigen Zahlen zufolge im vergangenen Jahr einen Milliardengewinn erzielt und mit 1,23 Milliarden Euro fast das obere Ende des angepeilten Überschusses von 1,15 bis 1,25 Milliarden Euro erreicht. In diesem Jahr strebt Hannover Rück einen Rekordgewinn von 1,4 bis 1,5 Milliarden Euro an. Die Swiss Re will am Freitag ihre Zahlen präsentieren.

Bereits am Dienstag hatte die Munich Re eine kräftige Anhebung der Dividende angekündigt. Für das abgelaufene Jahr sollen nun 11 Euro je Aktie ausgeschüttet werden, ein Plus von über zwölf Prozent im Vergleich zu den 9,80 Euro aus dem Vorjahr.

Weil der Konzern mit seinem Strategieprogramm Ambition 2025 angekündigt hatte, die Ausschüttung künftig pro Jahr um mindestens fünf Prozent anheben zu wollen, dürften so in einem Jahr mindestens 11,55 Euro je Aktie gezahlt werden. Ebenfalls nimmt der Konzern nach der Hauptversammlung Ende April wieder sein traditionelles Aktienrückkaufprogramm auf. Nachdem es zu Beginn der Coronapandemie im Frühjahr 2020 gestoppt worden ist, soll dann erneut eine Milliarde Euro in eigene Aktien investiert werden.

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