Nach Gewinneinbruch: Zalando verspricht Anlegern Fokus auf Profitabilität

Inzwischen können Unternehmen die Zalando-Infrastruktur mit Warenhäusern und Versand gegen Gebühr mitnutzen. Dieses Geschäft, mit dem Amazon groß geworden ist, verspricht eine höhere Auslastung. Das sei eine Möglichkeit, um die Margen wieder zu erhöhen, sagt Finanzchefin Sandra Dembeck – neben den Mindestbestellwerten, einem effizienten Einkauf und der Zusammenführung von Bestellungen.

Auf längere Sicht dürfte auch der Stellenabbau Kosten sparen. Zalando hatte im Februar angekündigt, Hunderte Stellen abzubauen, um das Unternehmen wieder wendiger zu machen. Ende des Jahres zählte Zalando 17.000 Mitarbeiter. Es ist der erste größere Personalabbau seit der Firmengründung.

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Gentz wollte dazu am Dienstag nicht mehr sagen. Erst einmal müssten die Gespräche mit dem Betriebsrat beendet werden. Intern bleibt damit unklar, welche Abteilungen besonders betroffen sind, was für Unruhe sorgt. Allein 2021 hatte Zalando rund 3000 Menschen eingestellt.

Zalando verschiebt Mittelfrist-Ziele

Ursprünglich wollte Zalando bis 2025 den in der Branche viel beachteten Bruttowarenwert (GMV) auf 30 Milliarden Euro steigern. Mittelfristig nimmt Gentz davon erst einmal Abstand, will diese Zahl aber auf lange Sicht weiter anpeilen, erklärte er am Dienstag auf Nachfrage. Denn man sehe „weiterhin massives Potenzial“.

Das bestätigt auch HDE-Präsident Alexander von Preen: „Der Onlinehandel bleibt der Wachstumstreiber für die gesamte Branche.“ Und sein Kollege vom Handelsverband Textil Schuhe Lederwaren (BTE), Axel Augustin, urteilt, die rückläufige Zahl an Läden im Einzelhandel komme dem E-Commerce wohl langfristig zugute.

Denn die Zahl der schlechten Nachrichten reißt gerade nicht ab. Am vergangenen Freitag hatte die Modehauskette Peek & Cloppenburg bekannt gegeben, ein Schutzschirmverfahren für eine Insolvenz in Eigenverwaltung beantragt zu haben. Damit ist neben dem Warenhauskonzern Galeria ein weiteres vor allem stationäres Unternehmen in Schwierigkeiten. Zudem geraten derzeit auch weniger profitable Onlinehändler in Bedrängnis.

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Zalando peilt langfristig zehn Prozent des gesamten europäischen Modehandels von 450 Milliarden Euro als Zielmarke an. Allerdings nennt das Management dafür keinen konkreten Zeitraum. Analyst Jürgen Kolb von Kepler Cheuvreux urteilt, dass es sinnvoll sei, vorsichtiger auf das Wachstum, aber etwas optimistischer auf den Gewinn zu schauen: „Damit bleibt auch das Ziel, 2025 eine Ebit-Marge am oberen Ende des drei- bis sechsprozentigen Zielkorridors zu erreichen, möglich.“

Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) betrug im vergangenen Jahr 185 Millionen Euro – und lag damit deutlich unter dem Vorjahreswert von 468 Millionen Euro. Unter dem Strich kam Zalando nur noch auf knapp 17 Millionen Euro nach 234,5 Millionen im Vorjahr. Im laufenden Jahr soll es dann für ein Betriebsergebnis zwischen 280 und 350 Millionen Euro reichen.

Dieser Ausblick sei überraschend positiv, sagte Stifel-Analyst Ben Kohnke. Zudem will sich Zalando bis 2025 dem oberen Ende des Margenziels von drei bis sechs Prozent nähern und langfristig zweistellige Margen erreichen. Die Bestätigung dieses Ziels komme bei Anlegern gut an, hieß es bei den Analysten der Deutschen Bank. Der Analyst der Baader Bank, Volker Bosse, hält den Zielkorridor darüber hinaus für „realistisch“.

Planungen zum neuen Gebührenmodell verärgern Händler

Zalando erzielte im vergangenen Jahr mit seinen mehr als 51 Millionen Kunden einen Bruttowarenwert von 14,8 Milliarden Euro, was einem Wachstum von drei Prozent entsprach. Für das laufende Jahr rechnet der Dax-Konzern damit, dass der Wert um ein bis sieben Prozent steigt. Das soll vor allem über den Ausbau der Plattform geschehen. Das sei aus geschäftlicher Sicht richtig, sagt E-Commerce-Experte Stefan Wenzel. Mithilfe der Partner könne Zalando ohne eigenes Bestandsrisiko Umsatz generieren und Abschreibungen würden nicht die eigene Brutto-Marge belasten.

Doch noch ist unklar, wie die Zusammenarbeit mit den rund 1600 Markenpartnern und den 7300 stationären Händlern künftig laufen wird. Sie alle verkaufen Kleidungsstücke über die Plattform. Nun hat Zalando aber neue Gebührenmodelle angekündigt. Auch hier ist Profitabilität das übergeordnete Ziel.

In der Pandemie waren viele stationäre Händler auf die Plattform gekommen, weil ihre Läden geschlossen waren. Zalando positionierte sich damals als Helfer des Handels, etwa für die Bekleidungskette C&A. Auch Peek & Cloppenburg testete das, stieg aber Ende 2022 wieder aus, wie das Unternehmen auf Anfrage mitteilte.

Inzwischen überlegen auch kleinere Händler, wie viel sie noch über die Plattform verkaufen, heißt es aus Branchenkreisen. Die Gebühren würden so angepasst, dass es für Einzelhändler unattraktiv sei, künftig ihre Bestseller über die Plattform zu verkaufen. Zalando teilte auf Anfrage mit: „Wir sind uns der Herausforderungen bewusst, die diese Änderungen für einen Teil unserer Partner*innen mit sich bringen wird.“

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